國(guó)務(wù)院國(guó)資委日前宣布，由中國(guó)國(guó)新、誠(chéng)通集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)出資組建的國(guó)源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運(yùn)行，作為央企煤炭資產(chǎn)管理平臺(tái)配合化解過剩產(chǎn)能，落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。而自本月以來，國(guó)旅并入港中旅、中糧重組中紡，以及第二批央企改革試點(diǎn)密集落地，央企層面的各項(xiàng)改革正全面鋪開。

　　這與今年上半年的低調(diào)推進(jìn)呈鮮明對(duì)比，更和高層的部署相合拍：6月底，國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任肖亞慶表示，已相繼制定出臺(tái)13個(gè)專項(xiàng)改革意見或方案，還有9個(gè)文件正在履行相關(guān)程序，相關(guān)配套文件即將全部制定完成。地方國(guó)資層面，各地的國(guó)企改革方案在4月份就已基本出齊。7月初，在國(guó)企改革座談會(huì)上，習(xí)總書記“必須理直氣壯做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有企業(yè)”的要求，則被視為頂層設(shè)計(jì)階段完成、全面實(shí)施階段到來之際，中央對(duì)國(guó)企改革的一次總動(dòng)員。

　　對(duì)國(guó)企上市公司來說，重組整合勢(shì)必將成為下半年的重頭戲。那么，即將到來的大規(guī)模資本運(yùn)作將沿著怎樣的路徑推進(jìn)？從蓄勢(shì)看爆發(fā)，上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年已有約60家國(guó)企上市公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，其中包括16家央企公司，還有將近30家國(guó)企啟動(dòng)了大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓。經(jīng)過半年乃至更長(zhǎng)時(shí)間的試點(diǎn)和探索，無(wú)論是央企內(nèi)部整合還是央企集團(tuán)重組、地方國(guó)資整合，主要模式都已確立。

　　央企整合緊扣供給側(cè)改革

　　7月14日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副秘書長(zhǎng)彭華崗在國(guó)資委的媒體通氣會(huì)上表示：“央企集團(tuán)層面重組步伐正不斷加快，還有幾組重組工作正在醞釀之中，中央企業(yè)戶數(shù)年內(nèi)有望整合到100家之內(nèi)。”回顧2015年，央企數(shù)量從112家縮減至107家。

　　就在發(fā)布會(huì)前后，國(guó)務(wù)院國(guó)資委相繼公布了兩組央企整合消息。分別是：中國(guó)國(guó)旅集團(tuán)有限公司整體并入中國(guó)港中旅集團(tuán)公司，中國(guó)中紡集團(tuán)公司整體并入中糧集團(tuán)有限公司。至此，央企數(shù)量已減少至105家。

　　回看上半年的央企整合進(jìn)度，不少是在推進(jìn)落實(shí)2015年已經(jīng)宣布的計(jì)劃。簡(jiǎn)要梳理，今年1月底，中材集團(tuán)與中國(guó)建材集團(tuán)旗下上市公司宣布兩集團(tuán)正籌劃戰(zhàn)略重組，預(yù)示著水泥行業(yè)去產(chǎn)能全面加速。2月份，由中遠(yuǎn)和中海兩大央企航運(yùn)巨頭重組而成的中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)有限公司在上海正式掛牌成立，并發(fā)布“6+1”產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃。6月底，寶鋼股份和武鋼股份同時(shí)公告稱，寶鋼集團(tuán)和武鋼集團(tuán)正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，直指鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的痛點(diǎn)。

　　此外，值得一提的是，7月7日，中航地產(chǎn)和保利地產(chǎn)雙雙公告，保利集團(tuán)、中航工業(yè)集團(tuán)正籌劃地產(chǎn)業(yè)務(wù)重組。

　　7月22日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委宣布：中國(guó)國(guó)新、誠(chéng)通集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺(tái)公司即國(guó)源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運(yùn)行。平臺(tái)公司的主要任務(wù)是配合落實(shí)化解過剩產(chǎn)能，推動(dòng)優(yōu)化整合涉煤央企煤炭資源，促進(jìn)其瘦身健體、提質(zhì)增效、結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革脫困。

　　“眼下正在進(jìn)行的國(guó)企改革遵循著兩大思路：一是以‘一帶一路’戰(zhàn)略為推手，優(yōu)勢(shì)企業(yè)之間的重組，比如南車北車，其主要目的是做大規(guī)模，增強(qiáng)全球競(jìng)爭(zhēng)力；二是以過剩產(chǎn)能行業(yè)為主的重組，其主要推手是供給側(cè)改革，這種重組是以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主，圍繞去產(chǎn)能、去庫(kù)存。寶鋼和武鋼的重組是后一種情況的典型代表，房地產(chǎn)業(yè)重組也是要去庫(kù)存。”中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦表示。

　　那么，未來還有哪些領(lǐng)域有望整合？中金公司研報(bào)認(rèn)為，可以從兩大脈絡(luò)梳理合并可能性較大的央企：一是供給側(cè)改革和國(guó)企改革重疊的領(lǐng)域，二是“一帶一路”戰(zhàn)略和國(guó)企改革重疊的領(lǐng)域。