投資、運營公司試點推開

　　國務院國資委繼2014年7月選定中糧集團、國投公司開展“國有資本投資公司”試點后，今年初再選擇誠通集團、中國國新開展“國有資本運營公司”試點。至7月14日，國有資本投資公司試點進一步擴圍，新增神華集團、寶鋼、武鋼、中國五礦、招商局集團、中交集團、保利集團等七家企業(yè)。

　　新增的七家投資公司試點有何特色？李錦對上證報記者表示：“七家公司都是各行業(yè)的龍頭，神華是煤炭行業(yè)，寶鋼、武鋼是鋼鐵行業(yè)，中國五礦是有色金屬行業(yè)，招商局集團、中交集團、保利集團則主要涉及地產行業(yè)，這幾個行業(yè)都是去產能、去庫存的重點。整體來說，新增的七家投資公司試點都是為了進行產業(yè)結構調整，使所在產業(yè)高度集中，未來與之相關的重組整合必不可少。”

　　那么，投資公司與運營公司之間又有何區(qū)別和特征呢？近年來，鮮有試點企業(yè)公開說明這一問題，上證報記者曾就此采訪運營公司試點單位——誠通集團的董事長馬正武。在他看來：“二者都跟資本有關。其中，投資公司更關注產業(yè)戰(zhàn)略控制，包括產業(yè)發(fā)展、產業(yè)整合、產業(yè)控制等方面。從產業(yè)范疇來說，投資公司的產業(yè)屬性相對鮮明；與之相比，運營公司則更關注資本流動。” 他補充道，資本“流動”不只是買賣上市公司股票，還應該包括困難企業(yè)退出、僵尸企業(yè)處置等環(huán)節(jié)。

　　7月18日，在中糧中紡的戰(zhàn)略重組大會上，中糧同時公布了其國有資本投資公司改革試點方案。該方案成為大會亮點，因為這是兩類公司改革試點啟動后，試點單位首次正式對外公布改革方案細節(jié)，此舉為詮釋“投資公司”定義提供了重要參考。其中，打造專業(yè)化公司、優(yōu)化資本為關鍵環(huán)節(jié)。

　　中糧黨組書記、董事長趙雙連在大會上表示：中糧將按照“小總部，大產業(yè)”的原則，把資本經營與資產管理經營分開，壓縮管理層級至三級，形成定位清晰且職責明確的“集團總部資本層-專業(yè)化公司資產層-生產單位執(zhí)行層”三級架構。

　　具體來說，中糧將總部職能部門從13個壓縮到七個，人員從610人調整至240人之內，做實資產層和生產層。同時，依據(jù)業(yè)務聚焦原則，中糧組建了18個專業(yè)化公司（平臺）。專業(yè)化公司（平臺）的目標是解決產業(yè)發(fā)展中專業(yè)化經營的問題，不涉及上市公司資本結構的調整。專業(yè)化公司（平臺）是資產運營實體核心，對資產運營的盈利回報負責。

　　在優(yōu)化資本層面，中糧將在聚焦核心業(yè)務的同時，推動非核心業(yè)務的混合所有制改革，淘汰退出非主業(yè)不良資產。在分類分層地推進混改與股權多元化的路徑上：對農糧業(yè)務，中糧將保持絕對控股地位，在現(xiàn)有股東結構的基礎上，積極引入國內外各類資本，通過層層控股的形式，充分放大國有資本功能；對食品業(yè)務，中糧則保持相對控股或僅保留第一大股東地位，積極引入各類資本；對金融業(yè)務，通過產融結合提高服務主業(yè)的能力；對地產業(yè)務，通過混合所有制改革優(yōu)化資本結構提升盈利水平服務主業(yè)發(fā)展。