提速沖規(guī)模

　　此番世茂大手筆拿地背后，折射出其風(fēng)格的轉(zhuǎn)變。

　　此前，世茂集團(tuán)董事局副主席兼執(zhí)行董事許世壇已經(jīng)明確提出沖規(guī)模、要速度、高周轉(zhuǎn)等目標(biāo)。而提出這一目標(biāo)的背后，是世茂在采取“降負(fù)債”、“零拿地”措施后，規(guī)模落后，排名下滑。

　　2013年，是許世壇從其父許榮茂手中接班的第二年，世茂大手筆拿地后，交出了一份頗為亮眼的成績單。全年實(shí)現(xiàn)合同簽約額130.05億元，合同簽約面積97.93萬平方米，同比增長53%。

　　接班時，許世壇一度將沖刺千億列入世茂的發(fā)展議程。然而事實(shí)卻是，隨后兩年，世茂將重點(diǎn)放在了極力調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)和強(qiáng)化去庫存上。

　　對此，許榮茂曾坦言，“前兩年銷售增長很多，但同時負(fù)債很高，庫存很大，心理壓力很大，所以這兩年，我們主動把發(fā)展速度降下來，把負(fù)債降下來，把庫存去掉。”

　　于是，2014年世茂拿地金額直線下降，2015年更是 “零拿地”。

　　而結(jié)果是，世茂房地產(chǎn)2015年和2016年的簽約銷售額止步難前，行業(yè)排名逐步下滑至第二梯隊(duì)。

　　“低調(diào)”作風(fēng)對于世茂而言，可謂一把“雙刃劍”，降速后，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)降低不少，負(fù)債率低于行業(yè)平均水平。然而，土地規(guī)模與銷售規(guī)模成正比，土地儲備減少，可售貨源相對減少，相應(yīng)的可獲得的銷售額也會受限，這意味著在行業(yè)日益聚攏的當(dāng)下，世茂的存在感和話語權(quán)都將逐漸被削弱。

　　財(cái)經(jīng)評論員嚴(yán)躍進(jìn)表示，過去幾年，世茂在上海等城市頻頻有地標(biāo)性項(xiàng)目出現(xiàn)，這兩年已明顯受到?jīng)_擊。

　　今年9月，隨著世茂集團(tuán)執(zhí)行董事闞乃桂的出走，市場已經(jīng)嗅出其轉(zhuǎn)變的氣息。畢竟，闞乃桂離職前，正是負(fù)責(zé)世茂的成本管理及研發(fā)設(shè)計(jì)工作。市場一度傳言，對于行業(yè)排名并不太“服氣”的少帥許世壇，已流露出對規(guī)模和速度的野心，這與闞乃桂的工作在一定程度上有沖突。

　　在張宏偉看來，世茂加速其規(guī)?；l(fā)展，對其未來業(yè)績改善和資本市場表現(xiàn)皆有幫助。畢竟，當(dāng)前世茂股份并未得到資本市場的青睞，在其資產(chǎn)總計(jì)高達(dá)898億元的情況下，市值僅為187億元，尚不及其凈資產(chǎn)。

　　當(dāng)然，豪擲拿地也意味著世茂又將打破這兩年努力構(gòu)建的穩(wěn)健表現(xiàn)。

　　嚴(yán)躍進(jìn)強(qiáng)調(diào)，此類商業(yè)地塊后續(xù)帶來的銷售回款壓力，將導(dǎo)致企業(yè)的負(fù)債率上升，尤其是房地產(chǎn)市場進(jìn)入了降溫周期，更要警惕資金方面的壓力。

　　《國際金融報(bào)》記者據(jù)此聯(lián)系世茂股份的董秘俞峰，其表示不予回應(yīng)，隨即掛斷電話?！?國際金融報(bào)記者 孫婉秋)