包括證金公司、匯金公司等在內的“國家隊”在A股市場的動作，以及社?；?、養(yǎng)老基金的風吹草動，向來是市場關注的焦點。上市公司三季報顯示，今年三季度，“國家隊”整體持倉穩(wěn)定，證金公司則對持倉進行了一些減持。

　　超八成持倉為“大金融”

　　“國家隊”是A股不可忽視的特殊力量。按照一般認識，“國家隊”包括匯金公司、證金公司、外管局旗下投資平臺以及“國家隊”基金四大主體，共有21個賬戶。其中：匯金公司包括中央匯金資產管理公司、中央匯金投資公司；證金公司包括中國證券金融公司及其旗下10個基金資管計劃；外管局旗下3個投資平臺為梧桐樹投資平臺公司、北京鳳山投資公司、北京坤藤投資公司；5支“國家隊”公募基金則分別是招商豐慶靈活配置、易方達瑞惠靈活配置、南方消費活力靈活配置、嘉實新機遇靈活配置、華夏新經濟靈活配置。每逢A股上市公司財務季報披露，除上市公司本身之外，市場最關心的，莫過于這些“國家隊”的最新動向。

　　國金證券研究顯示，截至2017年三季度末，上述國家隊合計持有A股市值總計4.43萬億元，占A股總市值的比重達到了7.23%，較前一季度末的7.16%略有提升。其中，匯金公司持有A股市值3.49萬億元，證金公司持有0.82萬億元，國家隊基金持股市值為0.072萬億元；外管局旗下投資平臺持股市值則為0.052萬億元。其中，匯金資產管理公司現(xiàn)身于994家上市公司前十大股東中，合計持股數量為314.83億股，以三季度末收盤價計算，持股總市值達3520.90億元。證金公司自身進入上市公司前十大股東的共有388只，合計持股總數量達769.61億股。

　　從持倉行業(yè)來看，“國家隊”持股主要集中在大金融行業(yè)，其中對銀行持股市值占比最大，保險和券商次之。截至2017年第三季度末，“國家隊”持股市占比最大的十大行業(yè)為銀行、保險、券商、醫(yī)藥、建筑、交運、公用事業(yè)、機械設備、化工、采掘”，比重分別為76.36%、3.69%、3.30%、1.29%、1.27%、1.16%、1.16%、1.11%、1.07%、1.01%。證金持股市值最大的為中國銀行，達313.8億元，且其前18只個股，持股市值均超過百億。匯金持單只個股市值則相對較小，除了中國平安持股達到262億，其余持股居前的市值均未超過百億。

　　“國家隊”持股公司的市值分布主要集中在“50-100億、100-200億”。2017第三季度“國家隊”持股的1128家公司中，市值在50-100億元的公司共有336家，占比29.8%。另外，市值在100-200億元的公司有250家，占比達 22.2%。“國家隊”持股的市盈率為正的1030家公司中，市盈率在20倍以下的公司有178家，占比為17.3%。市盈率在20-30倍的公司共有201家，占比達19.5%。

　　證金減持近500億元

　　從增減持動向來看，2017年第三季度，證金公司減持個股數量較多。東方財富證券研究顯示，證金公司三季度持倉市值減少493.57億元，占國家隊三季度減少市值的80.31%。證金三季度季度共計減倉153家，其中完全減倉53家。減倉個股中，深圳主板25家，中小板3家，創(chuàng)業(yè)板18家，上海主板107家。153家個股分屬于25個行業(yè)，主要集中在金融、醫(yī)藥生物、電氣設備、交通運輸、有色金屬、信息技術、交運設備等行業(yè)。

　　2017年第三季度證金公司增持和新進的公司數量分別只有73家和9家。而在上個季度，證金公司減持和退出的公司分別只有52家和23家，此外，增持和新進的公司分別有154家和69家。證金持倉市值前十個股全部集中在上海主板，分布在金融、化石能源和交運設備三個行業(yè)，主要集中在金融行業(yè)。

　　從行業(yè)來看，證金公司減持主要集中在周期（鋼鐵、有色、采掘）、TMT（電子、通信、傳媒）和食品飲料等主要行業(yè)。中國平安、貴州茅臺和工商銀行成為三季度證金減持的最大對象，中國平安減持了1.58億股，減持市值達85億元。鋼鐵行業(yè)中，退出了5家公司十大股東名單（馬鋼股份、太鋼不銹、八一鋼鐵、安陽鋼鐵、西寧特鋼）；有色行業(yè)中，退出了江西銅業(yè)、廈門鎢業(yè)、ST吉恩十大股東名單；煤炭行業(yè)中，退出了陜西煤業(yè)、平煤股份、露天煤業(yè)、兗州煤業(yè)十大股東名單；電子行業(yè)中，退出了億緯鋰能、東旭光電、保千里十大股東名單；通信行業(yè)中，退出了海格通信、武漢凡谷、烽火通信十大股東名單；傳媒行業(yè)中，退出了昆侖萬維、新文化、當代東方的十大股東名單；食品飲料行業(yè)中，退出了湯臣倍健、珠江啤酒十大股東名單。

　　2017年三季度末，證金公司持股比例較高的公司為：溫氏股份、金晶科技、瀘州老窖、掌趣科技、京山輕機、海思科、永鼎股份、柯利達、山東高速等。截至2017年第三季度末，5支“國家隊”基金共持有724.2億元股票市值（前值為956.4億元），創(chuàng)2015年第三季度以來新低。目前“國家隊”基金整體倉位為29.35%，創(chuàng)歷史新低（2016年以來平均倉位為41.7%）。

　　相對于證金公司的活躍，匯金公司的持倉則較為穩(wěn)定。匯金公司新進34家公司的十大股東之列，退出了44家公司的是大股東之列，持股維持不變的公司有957家。外管局旗下投資平臺新進3家公司的十大股東之列，退出了3家公司的十大股東之列，沒有減持的公司。

　　社?；饌}位持平

　　在社?；鸬某謧}變動方面，西南證券的研究顯示，社?；?017第三季度被列入前十大流通股股東的持股市值合計為1985.60億元，為 2015年三季度以來最高，達到歷史第三高水平，比2017年第二季度的1904.90億元增加80.70億元，增加幅度為4.24%。

　　研究顯示，社保基金2017年第三季度所持股票只數為591只，比2017年第二季度為605只，減少了14只，為2014年第四季度以來的最低水平。社?；饻p持的股票數量為183只，多于2017年第二季度的168只，為近年來適中水平。被新進的股票數量為119只，多于2017年第二季度的107只，為2014年三季度以來第三少。被增持的股票數量為159只，少于2017年第二季度的188只，為2014年四季度以來第二少。被持平的股票數量為130只，少于2017年第二季度的142只，為2016年二季度以來最少。西南證券認為，第三季度社保基金在倉位持平同時，減少持股只數，減持股票數量所占比例為三成。

　　在養(yǎng)老基金方面，自今年中報養(yǎng)老金首次現(xiàn)身之后，一直頗受市場關注。今年半年報中，養(yǎng)老金重倉持有了正海磁材、九陽股份和首商股份，持有數量分別為392.92萬股、286.7萬股和180萬股。而三季度末，養(yǎng)老金已經退出這3只股的前十大流通股股東名單。最新公布的上市公司三季報顯示，三季度內養(yǎng)老金持有6只股票，分別是天地科技、滬電股份、上峰水泥、榮安地產、大豪科技和廣州酒家。