試水 研究發(fā)行SDR債券的可能性

　　今年以來，尤其在英國脫歐公投之后，國際匯市的波動幅度相較以往更為劇烈。美元指數(shù)維持在96、97甚至以上的高位，而歐元、英鎊、日元等非美貨幣的走勢則出現(xiàn)了不同程度的“上躥下跳”。最新發(fā)布的G20財長和央行行長會公報稱，“匯率的過度波動和無序調(diào)整會影響經(jīng)濟和金融穩(wěn)定。我們將就外匯市場密切討論溝通。我們重申此前的匯率承諾，包括將避免競爭性貶值和不以競爭性目的來盯住匯率。”

　　今年，美元持續(xù)強勢對人民幣匯率也形成了不小的壓力。5月以來，在諸多外部風(fēng)險事件的影響下，人民幣中間價又經(jīng)歷了一波貶值，一度逼近6.7的關(guān)鍵點位。而在最近幾個交易日，人民幣中間價已經(jīng)逐漸企穩(wěn)。截至24日，人民幣對美元中間價報6.6669。

　　周小川表示，“在經(jīng)歷了一段時間的適應(yīng)期后，市場參與者對人民幣匯率形成機制的理解已更為深入。目前，人民幣匯率對一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定，市場信心進一步穩(wěn)固。未來，中國將繼續(xù)完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的人民幣匯率形成機制，不斷提高政策規(guī)則性和透明度，加強與市場溝通。”

　　星展銀行財富管理部北亞區(qū)投資總監(jiān)李振豪在接受記者采訪時也表示，人民幣今年三季度正式加入SDR籃子之后，國際投資者持有人民幣將對人民幣匯率形成一定支撐，因此人民幣即使下跌，下跌的幅度也不會很大。

　　周小川還表示，應(yīng)擴大SDR的使用，人民銀行已經(jīng)發(fā)布了以SDR作為報告貨幣的外匯儲備、國際收支和國際投資頭寸數(shù)據(jù)。他還稱，“正在研究發(fā)行SDR債券的可能性。”據(jù)媒體援引中國人民銀行國際司司長朱雋的話稱，一家國際開發(fā)機構(gòu)正在籌備發(fā)行首只SDR計價債券，相關(guān)細節(jié)還在最后商議中。

　　昆侖銀行戰(zhàn)略投資與發(fā)展部總經(jīng)理助理李建軍在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，發(fā)行以SDR計價的債券是一種創(chuàng)新，一些超主權(quán)的國際機構(gòu)發(fā)行SDR債券來融資，更有利于其籌措資金用于一些跨國項目的建設(shè)；而對于SDR債券的投資者來說，該債券的價格會更為穩(wěn)定，具有一定吸引力。不過，SDR債券發(fā)行在設(shè)計上也需要充分的考慮，比如發(fā)行主體如何確定、投資者用什么貨幣來進行債券認購等。

　　提速 推進所得稅和房地產(chǎn)稅改革

　　稅收政策工具在促進創(chuàng)新驅(qū)動和包容性增長的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上的有效性也引發(fā)各國財長們的熱烈討論。樓繼偉在發(fā)言中指出，合理運用稅收政策工具。要使市場在資源配置中起決定性作用，堅持稅收中性的原則，把稅收政策的重點放在營造公平的環(huán)境、創(chuàng)造公平發(fā)展機會上面，在保持財政收入可持續(xù)的基礎(chǔ)上，促進經(jīng)濟包容性發(fā)展。此外，合理設(shè)計稅收政策，更有效地促進創(chuàng)新，促進新型業(yè)態(tài)、新型商業(yè)模式的發(fā)展，為經(jīng)濟增長提供動能，為實現(xiàn)包容性增長注入動力。

　　他表示，中國正通過營改增和企業(yè)所得稅研發(fā)費用加計扣除以及加快所得稅和房地產(chǎn)稅改革等措施，不斷推行兼顧創(chuàng)新和共享的稅收政策。

　　對于鼓勵創(chuàng)新的稅收政策，樓繼偉表示，中國重點在兩個方面推進稅制改革，一是全面推開營改增試點，即把遺留的金融、建筑、房地產(chǎn)、生活服務(wù)業(yè)等行業(yè)的營業(yè)稅改為增值稅，鼓勵行業(yè)細化分工和創(chuàng)新；二是推出企業(yè)所得稅研發(fā)費用加計扣除政策，包括給予研發(fā)企業(yè)和研究機構(gòu)科研人員股權(quán)激勵。

　　同時，他強調(diào)中國的稅收政策還力求兼顧公平和共享，如實施起征點政策將稅收優(yōu)惠惠及更多小微企業(yè)，即企業(yè)收入或營業(yè)額低于某個點可免征稅。

　　不過，樓繼偉坦言，目前這一政策執(zhí)行過程中尚有漏洞，從兼顧包容性和公平分配的角度看，更有效的稅收政策還是推進所得稅和房地產(chǎn)稅改革。他表示，盡管推進兩項改革仍面臨諸多困難挑戰(zhàn)，但無疑是中國下一步稅制改革的重要任務(wù)。

　　中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長高培勇也曾多次表示，稅制改革的基本行動路線就是減間接稅、增直接稅，通過一減一增實現(xiàn)中國稅制結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。房地產(chǎn)稅和個人所得稅等直接稅改革將是“十三五”時期我國稅制改革的最大看點和難點。

　　中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員蔣震對《經(jīng)濟參考報》記者表示，我國現(xiàn)在的稅收征管是很難直接面對自然人的，因此推進所得稅和房產(chǎn)稅這兩項改革將是我國稅收征管方式的巨大變革。另一方面，在我國經(jīng)濟進入新常態(tài)之后，稅制的著眼點從服務(wù)經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)向兼顧重視公平，這兩項改革是有利于促進公平的。但還需要兼顧公平與效率。（記者 張莫 孫韶華）