房產(chǎn)調(diào)控抑制投機(jī)行為與泡沫投機(jī)“說再見”

來源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 2012-03-19 11:29 http://m.vtrackmedia.com/

　　什么叫“保持房地產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期平穩(wěn)健康發(fā)展”？就是不能“盲目發(fā)展，出現(xiàn)泡沫”。什么叫“房?jī)r(jià)合理回歸”？就是“使房?jī)r(jià)與居民的收入相適應(yīng)”。這一由溫家寶總理闡述的政策如能長(zhǎng)期穩(wěn)定，將是一個(gè)“長(zhǎng)期利好”。

　　中國(guó)有龐大人口，又在工業(yè)化和城鎮(zhèn)化上升期，住房需求剛性且可持續(xù)。但中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額18.1萬(wàn)億元，全國(guó)商品房銷售額已達(dá)5.9萬(wàn)億元（2011），后者與前者之比達(dá)1/3，在房子上的支出比例過高。如果房?jī)r(jià)繼續(xù)不斷攀升，此長(zhǎng)彼消，則居民其他方面的支出將無(wú)力維持，或者只能提高負(fù)債率，也就是拿明天補(bǔ)今天。

　　金融業(yè)者往往喜歡泡沫，因?yàn)榕菽哂小柏?cái)富效應(yīng)”，但泡沫也有一個(gè)特性，就是再美再大也會(huì)破滅。馬克斯·韋伯在《世界經(jīng)濟(jì)史綱》中說，“經(jīng)濟(jì)危機(jī)是由投機(jī)引出的”。愛爾蘭從十年前的“凱爾特之虎”變成“歐豬五國(guó)”之一，就是投機(jī)惹的禍，泡沫最熱時(shí)買房可以百分之百按揭，不少購(gòu)房者爭(zhēng)先恐后囤積超出實(shí)際需求的房子。當(dāng)泡沫破滅，才發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)縮水一半多，債務(wù)卻無(wú)法償還。

　　美國(guó)財(cái)政部駐華經(jīng)濟(jì)與金融特使David Dollar撰文說，從1998年到2006年，美國(guó)房?jī)r(jià)翻了一番，住房按揭貸款增長(zhǎng)了150%，而同期國(guó)民收入和GDP的增長(zhǎng)卻沒有那么迅速，房?jī)r(jià)上漲超過了基本面，回過頭來看是很糟糕的泡沫狀態(tài)。其實(shí)，上世紀(jì)七八十年代美國(guó)房地產(chǎn)熱中就出現(xiàn)過“十大空城”，房地產(chǎn)投機(jī)失敗造成大量金融機(jī)構(gòu)陷入危機(jī)，破產(chǎn)的儲(chǔ)蓄貸款合作機(jī)構(gòu)超過800家，得克薩斯州6成以上儲(chǔ)蓄貸款合作社破產(chǎn)。

　　但泡沫破滅后總會(huì)重啟，甚至吹得更大，一個(gè)重要原因是“投機(jī)”已變成很多現(xiàn)代人經(jīng)濟(jì)生活的“幕后導(dǎo)演”，加上從眾心理和金融機(jī)構(gòu)助力，泡沫很快又會(huì)泛起。

　　中國(guó)的房地產(chǎn)調(diào)控已使投機(jī)熱大為冷卻，一旦政策改弦易轍，投機(jī)熱將迅速反彈。支持剛性需求，但持續(xù)堅(jiān)持對(duì)泡沫投機(jī)空間的壓縮，才能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整打開空間。

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