­　　（實(shí)習(xí)記者 蔡楊 駐香港記者 楊硯文）自中國(guó)政府于去年底提出推進(jìn)供給側(cè)改革以來(lái)，市場(chǎng)多將其與美國(guó)前總統(tǒng)里根以及英國(guó)前首相撒切爾于上世紀(jì)80年代實(shí)行的供給側(cè)改革類(lèi)比。摩根大通董事總經(jīng)理兼亞太副主席李晶今日（6月6日）于香港出席記者會(huì)時(shí)指出，中國(guó)的供給側(cè)改革與西方有所不同，除了傳統(tǒng)的減稅措施，中國(guó)政府也從新維度著手，如關(guān)閉“僵尸企業(yè)”、發(fā)展科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等，不應(yīng)僅從西方歷史經(jīng)驗(yàn)推測(cè)其改革成效和進(jìn)程。

­　　改革開(kāi)放三十多年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，然而近年來(lái)，隨著人口紅利衰減、“中等收入陷阱”風(fēng)險(xiǎn)累積，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入“新常態(tài)”，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)下行，企業(yè)利潤(rùn)率不斷下降，在此情況下，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議提出推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 。

­　　供給側(cè)改革的理論基礎(chǔ)是主張通過(guò)政府降低企業(yè)稅和勞動(dòng)者個(gè)人所得稅來(lái)刺激生產(chǎn)，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其在西方的成功案例主要有上世紀(jì)80年代美國(guó)的“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”和英國(guó)的“撒切爾主義”。

­　　“西方市場(chǎng)人士通常按美國(guó)總統(tǒng)里根或英國(guó)首相撒切爾夫人領(lǐng)導(dǎo)的改革思路解讀中國(guó)的供給側(cè)改革，但實(shí)際上，中國(guó)與前兩者的改革不完全相同。里根改革主要是通過(guò)減稅刺激經(jīng)濟(jì)，而中國(guó)政府除了宣布營(yíng)改增等減稅措施外，仍有其他新角度，這具有中國(guó)特色”，摩根大通董事總經(jīng)理兼亞太副主席李晶表示。

­　　李晶舉例指，中國(guó)的供給側(cè)改革也包括關(guān)閉“僵尸企業(yè)”，此舉能夠改善企業(yè)效率，優(yōu)化資源配置?！罢庾R(shí)到僅靠投資刺激經(jīng)濟(jì)的作用并不大，雖然大量投資短期或有成效，但長(zhǎng)期來(lái)看，這對(duì)整體經(jīng)濟(jì)有相當(dāng)大的負(fù)面影響，造成了債務(wù)堆積，企業(yè)效率低下等問(wèn)題。”

­　　此外，中國(guó)供給側(cè)改革的另一個(gè)重點(diǎn)是科技創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)升級(jí)。李晶表示，隨著勞動(dòng)力成本的上升，中國(guó)制造業(yè)的廉價(jià)優(yōu)勢(shì)不再，中國(guó)企業(yè)正將目光重新聚焦到制造高品質(zhì)的產(chǎn)品以及科技創(chuàng)新上，這種轉(zhuǎn)型如今可以得到很多政策支持，因?yàn)檫@也是中國(guó)政府在供給側(cè)改革中所大力倡導(dǎo)的。

­　　“無(wú)論是關(guān)閉‘僵尸企業(yè)’，或是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，都會(huì)導(dǎo)致短期內(nèi)失業(yè)率上升，因此政府需要投入更多資金，用于失業(yè)員工補(bǔ)貼以及員工再就業(yè)培訓(xùn)，以減少改革帶來(lái)的負(fù)面影響。在接下來(lái)的幾年內(nèi)，中國(guó)的供給側(cè)改革將會(huì)看到一定成果?！?/p>

­　　對(duì)于近期備受關(guān)注的A股再“闖關(guān)”MSCI指數(shù)，李晶表示，如果A股此次成功獲納，的確能夠促使海外資金流入A股，但鑒于A股在新興市場(chǎng)指數(shù)中占比不高，因此不會(huì)產(chǎn)生太大影響，下半年中國(guó)股市走勢(shì)仍將保持平穩(wěn)，其中旅游、互聯(lián)網(wǎng)、娛樂(lè)、醫(yī)療保健等新經(jīng)濟(jì)類(lèi)股票的表現(xiàn)更好。

­　　此外，李晶表示，中國(guó)債市今年同樣有望迎來(lái)新發(fā)展。5月，隨著央行和國(guó)家外匯管理局發(fā)布多個(gè)境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場(chǎng)配套文件，境外機(jī)構(gòu)投資者資金匯出匯入中國(guó)債市不再設(shè)限。

­　　“該項(xiàng)政策松動(dòng)將很有可能推動(dòng)中國(guó)債市未來(lái)也被納入相關(guān)國(guó)際債券指數(shù)。目前中國(guó)債市少有外國(guó)投資者參與，如果中國(guó)債券被納入國(guó)際債券指數(shù)，將會(huì)帶來(lái)高達(dá)1550億美元的資金流入中國(guó)債市”，李晶表示。