美債危機(jī):美國(guó)的債務(wù) 全球的問題
9月份中國(guó)出口同比超預(yù)期回落 資料來源:莫尼塔
1971年,美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)約翰·康納利說過一句名言:“美元是我們的貨幣,但卻是你們的問題。”四十多年后的今天,美國(guó)地位依然如故,美國(guó)政府主要對(duì)內(nèi)負(fù)責(zé),對(duì)全球其他國(guó)家的訴求并不會(huì)太在意。此次美債僵局引起全球擔(dān)憂也是同樣的問題:美債是美國(guó)的債務(wù)卻是全球的問題。
美國(guó)能夠成為全球主要的儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)是國(guó)家綜合實(shí)力得到全球認(rèn)可的結(jié)果。
長(zhǎng)期以來,中國(guó)政府一直認(rèn)為美國(guó)國(guó)債是外匯儲(chǔ)備投資中最安全、流動(dòng)性最高的資產(chǎn),中國(guó)外匯儲(chǔ)備投資中占比最大的就是美國(guó)國(guó)債。
2010年6月,約45%的中國(guó)外匯儲(chǔ)備(約合1.11萬億美元)投給了美國(guó)國(guó)債。此后,中國(guó)對(duì)美國(guó)債務(wù)的購買量雖有所增加,但美國(guó)國(guó)債占中國(guó)外匯儲(chǔ)備的比例卻穩(wěn)步下降。
截至今年9月末,中國(guó)外匯儲(chǔ)備3.66萬億美元,其中相當(dāng)一部分用于投資和購買美元資產(chǎn)。目前中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債為1.27萬億美元,是美國(guó)國(guó)債的全球最大單一持有國(guó)。粗略計(jì)算,美國(guó)國(guó)債目前占我國(guó)外儲(chǔ)比例為三分之一左右。
如果美國(guó)違約,國(guó)債價(jià)格的滑落將使中國(guó)外匯儲(chǔ)備遭受重大損失。更關(guān)鍵的是如此巨額的資金一旦離開美債市場(chǎng),將沒有其他任何一個(gè)市場(chǎng)能夠吸納,而且央行的集中拋售將帶來美債下跌,并使央行遭受損失。因此,對(duì)中國(guó)央行而言,對(duì)美債危機(jī)幾乎無能為力,持有并觀望美國(guó)債務(wù)僵局可能是最好的策略,不是萬不得已絕不會(huì)大規(guī)模拋售。