看上去是不是“一石多鳥(niǎo)”呢?

　　當(dāng)時(shí)王健林就被麥格理打動(dòng)了，不但跟麥格理去澳大利亞學(xué)習(xí)REITs管理，還考了一個(gè)REITs經(jīng)理人證書(shū)。

　　就在王健林考完證書(shū)，成立了全國(guó)第一支針對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的房地產(chǎn)信托投資基金時(shí)，風(fēng)向變了，2006年7月，國(guó)家外管局、商務(wù)部、發(fā)改委幾部委聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)外資準(zhǔn)入和管理的意見(jiàn)》，嚴(yán)格限制境外公司收購(gòu)內(nèi)地物業(yè)。

　　于是，用REITs曲線上市徹底沒(méi)戲，被逼無(wú)奈，萬(wàn)達(dá)才退而且其次，發(fā)行了國(guó)內(nèi)首例商業(yè)地產(chǎn)抵押證券。

　　此后，萬(wàn)達(dá)上市之路的運(yùn)氣一直不好，總是錯(cuò)過(guò)上市的窗口期，眼看著其他上市的房地產(chǎn)公司不斷融資做大，而萬(wàn)達(dá)只能通過(guò)授信、各種結(jié)構(gòu)化融資方式融資，資金趨緊，所以咬咬牙，王健林就帶著萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)去港股上市了。

　　2014年12月23日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)在香港聯(lián)交所上市。根據(jù)萬(wàn)達(dá)商業(yè)的年報(bào)，當(dāng)時(shí)公司總股是45.27億股，其中流通股是6.5億，也就是總股本的14.4%。其他的股權(quán)中，王健林持股7.1%，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)持股43.7%，其他內(nèi)資股東持股34.8%(絕大部分是萬(wàn)達(dá)高管、董事以及一些難以穿透的公司)。

　　這單IPO集資額高達(dá)288億港元，成為當(dāng)時(shí)港股市場(chǎng)規(guī)模最大的IPO。看上去很風(fēng)光是不是？

　　其實(shí)，王健林內(nèi)心是苦澀的，因?yàn)槭装l(fā)當(dāng)天，萬(wàn)達(dá)商業(yè)股價(jià)一度大跌近9%，直到第二天即收復(fù)發(fā)行價(jià)，12月24日收?qǐng)?bào)48.65港元，此后萬(wàn)達(dá)商業(yè)的股價(jià)漲上去又跌回來(lái)，在48塊上下左右來(lái)回。

　　對(duì)于港股投資者來(lái)說(shuō)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)本質(zhì)上還是一個(gè)蓋商場(chǎng)綜合體賣店鋪收租金的商業(yè)地產(chǎn)公司，沒(méi)什么想象空間。 即使王健林在IPO前，拉上騰訊、百度做了一家“騰百萬(wàn)”的公司，號(hào)稱要打通“線上線下”，包裝成一家融合線上線下的“消費(fèi)平臺(tái)公司”。

　　顯然投資者又不傻，并不買賬。并且，不同于動(dòng)不動(dòng)就定向增發(fā)、市值管理、抵押融資花樣翻新融資的A股，港股相當(dāng)乏味。折騰這么多，最后就融了288億，并不劃算。

　　于是，王健林就萌生了私有化的想法。這一次，王健林也是沒(méi)打算掏錢，他引進(jìn)了外部財(cái)團(tuán)，用他們的錢幫助私有化。

　　2016年，萬(wàn)達(dá)商業(yè)引入了包括杉杉控股、上海持睿、上海褚驊、中國(guó)中鐵(8.57 -1.49%,診股)、平安保險(xiǎn)、工銀國(guó)際、渤海產(chǎn)業(yè)、國(guó)泰君安(20.04 -1.62%,診股)等多家財(cái)團(tuán)投資者。這些財(cái)團(tuán)在開(kāi)曼群島和英屬維京群島設(shè)立的9個(gè)特殊目的實(shí)體，這9個(gè)特殊目的實(shí)體中8家以“WD Knight+羅馬數(shù)字”命名(編號(hào)為I至X，不包含VI和VII)，外加Red Fortune GloBAl Limited(下稱“RFGL”)。其中，WD Knight I至III，以及X四個(gè)特殊目的實(shí)體是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)全資所有。