東芝貴不貴

　　東芝在這樣的情況下出售，通常收購其資產(chǎn)會壓低價格。但海信并沒有趁人之危的情形，反而有可能送了東芝一個大便宜。

　　至于海信電器是否能夠從這筆交易中得到多少技術(shù)優(yōu)勢，梁振鵬表示不樂觀，首先海信自身沒有核心技術(shù)，電視的核心部件是面板，海信并沒有自己的面板生產(chǎn)技術(shù)，這和京東方、TCL有相對的區(qū)別，而東芝也沒有相應(yīng)的技術(shù)，并且近十年，東芝在有計(jì)劃地退出家電業(yè)務(wù)，進(jìn)軍2B方向，在技術(shù)研發(fā)上也沒有多少投入。

　　8月17日晚間，海信電器發(fā)布半年報(bào)，2017年上半年凈利潤為3.9億元，同比下降46%。三季報(bào)凈利潤僅6億元，同比大降47%。

　　面板價格上漲是導(dǎo)致公司整體凈利潤下跌的重要因素，據(jù)梁振鵬介紹，面板是電視產(chǎn)品中成本最高的零部件，占全部成本近70%，而海信并沒有掌握面板技術(shù)，也不生產(chǎn)面板，因此在核心零部件成本大幅上升時，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力和應(yīng)對能力就顯得較弱。而此次海信收購的東芝電視也沒有面板技術(shù)，因此收購東芝對其發(fā)展是否有幫助令人擔(dān)憂。

　　據(jù)TCL2017年半年報(bào)顯示，其上半年凈利潤10.3億元，同比增長70.7%，TCL表示就是因?yàn)槊姘鍢I(yè)務(wù)景氣，旗下面板生產(chǎn)廠利潤大增所致?？梢钥闯觯姘寮夹g(shù)和生產(chǎn)能力對于電視企業(yè)的重要程度。

　　整合效果待考

　　海信最近幾年一直試圖朝國際化方向發(fā)展，但總體進(jìn)展甚微。

　　業(yè)界不少人認(rèn)為，海信此次選擇東芝，意在其品牌。但東芝的品牌力已經(jīng)大不如前，并且在東南亞東芝已經(jīng)授權(quán)給了創(chuàng)維，在國內(nèi)生產(chǎn)和銷售則完全由TCL負(fù)責(zé)，而海信未來首先要解決的是，就是如何處理與這些企業(yè)的關(guān)系。梁振鵬認(rèn)為，海信在整合國內(nèi)和東南亞市場的生產(chǎn)銷售方面，必然也將要支出一大筆費(fèi)用。

　　此外，40年的東芝品牌使用權(quán)，到底能夠給海信電器帶來多大的市場份額？

　　從最近幾年的發(fā)展情況來看，東芝的盈利能力和品牌影響力也在下滑。梁振鵬表示，東芝在電視研發(fā)上投入較低，甚至早就有計(jì)劃放棄電視業(yè)務(wù)，因此逐漸授權(quán)給各地的企業(yè)，這個過程東芝的品牌力也是受到損害的。

　　另外，東芝近幾年收入下滑，虧損嚴(yán)重，已經(jīng)資不抵債。梁振鵬認(rèn)為，海信在自身利潤一降再降的情況下，去收購東芝的業(yè)務(wù)，只會加深虧損。一旦完成交割，雙方并表，7.63 億人民幣的收購現(xiàn)金再加上東芝電視業(yè)務(wù)8.9億的負(fù)債，海信電器的資產(chǎn)負(fù)債表將蒸發(fā)掉近17億元人民幣的凈資產(chǎn)，這對凈利潤本已連續(xù)下滑的海信電器業(yè)績來說是個巨大拖累，也是對投資者不負(fù)責(zé)任的行為。（《投資者報(bào)》記者 金見歡）