核心提示

　　中國(guó)指數(shù)研究院昨日上午發(fā)布“百城價(jià)格指數(shù)”報(bào)告顯示，今年7月，全國(guó)100個(gè)城市住宅平均價(jià)格為8874元/平方米，較6月上漲0.21%。今年以來，全國(guó)百城房?jī)r(jià)持續(xù)上漲，但漲幅自5月開始放緩。漲幅居前的宜昌、唐山、江門、福州等地，皆在1%~2%間。

　　分析認(rèn)為，這表示調(diào)控重壓下，房?jī)r(jià)漲價(jià)趨勢(shì)已得到扭轉(zhuǎn)。但因?yàn)槎€城市依然“跑得快”，新的限購名單將在8月出爐，防止金九銀十房?jī)r(jià)反彈。同時(shí)，昨日結(jié)束的央行一次高規(guī)格的會(huì)議也透露了下半年貨幣政策風(fēng)向，會(huì)議在定調(diào)“穩(wěn)健”的同時(shí)，還指出，堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控力度不放松。

【指數(shù)分析】

降價(jià)的城市多了

　　“百城價(jià)格指數(shù)”顯示，有66個(gè)城市價(jià)格環(huán)比上漲，33個(gè)城市環(huán)比下跌，1個(gè)城市價(jià)格與上月持平。自3月來，房?jī)r(jià)上漲的城市逐漸減少，持平和下降的城市不斷增加。

　　與最近幾個(gè)月的情況類似，房?jī)r(jià)上漲較快的城市仍以二三線為主。上述報(bào)告顯示，宜昌、唐山、江門、福州、日照、邯鄲、南通等城市的房?jī)r(jià)漲幅居于前列，漲幅皆在1%~2%之間。此外，宿遷、寧波、蕪湖，蘇州、蘭州、無錫等城市的房?jī)r(jià)跌幅較大，但也均在2%以內(nèi)。

　　媒體對(duì)比6月份的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，7月份房?jī)r(jià)下跌的城市比6月多出8個(gè)，而且百城價(jià)格整體環(huán)比漲幅也有所下降(6月環(huán)比漲幅為0.41%)。

深圳最貴

　　報(bào)告還顯示，7月十大城市住宅平均價(jià)格為15838元/平方米，與上月基本持平，同比去年7月上漲3.86%。其中，京滬廣深四個(gè)一線城市以及天津、南京房?jī)r(jià)均小幅上漲。

　　按照上述機(jī)構(gòu)的樣本計(jì)算，深圳成為上月全國(guó)住宅價(jià)格最高的城市，達(dá)到25808元/平方米，北京、上海分別為22896元/平方米和23856元/平方米。

8月限購名單將出

　　著名房地產(chǎn)分析師謝逸楓表示，房?jī)r(jià)漲幅趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)。毫無疑問，下半年調(diào)控不會(huì)放松，尤其是限購政策將擴(kuò)大到30個(gè)到50個(gè)二三線城市。如果不出意外，月份限購名單肯定要出8來，防止金九銀十房?jī)r(jià)反彈。

【宏觀風(fēng)向】

　　央行定調(diào)下半年貨幣政策：穩(wěn)健當(dāng)頭 地產(chǎn)調(diào)控不放松

　　●繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健政策 執(zhí)行差別化住房信貸政策

　　●通脹預(yù)期較強(qiáng) 物價(jià)有反彈可能

　　●把握好調(diào)控方向 保持必要的政策力度

　　●加大對(duì)中小企業(yè)特別是小、微企業(yè)支持力度

　　央行網(wǎng)站昨日消息，7月31日至8月1日，中國(guó)人民銀行分支行行長(zhǎng)座談會(huì)在河南鄭州召開。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川、副行長(zhǎng)胡曉煉等中國(guó)央行高層悉數(shù)參加了此次會(huì)議。而會(huì)議召開的時(shí)點(diǎn)也頗為關(guān)鍵：意味著在經(jīng)歷了今年上半年六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、兩次加息的緊密政策周期后，央行將為下半年整體貨幣政策定調(diào)。

　　會(huì)議稱，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正由“政策刺激”向“自主增長(zhǎng)”有序轉(zhuǎn)變，并且繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。但同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期依然較強(qiáng)，穩(wěn)定物價(jià)的基礎(chǔ)還不牢固，一旦政策松動(dòng)就有反彈的可能?！?/P>

　　對(duì)此央行表示，下半年將堅(jiān)持把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持必要的政策力度。同時(shí)，將“綜合運(yùn)用利率、匯率、公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模和節(jié)奏”。

　　面對(duì)中國(guó)眾多中小企業(yè)頗為緊迫的融資難題，央行也承諾會(huì)“進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對(duì)符合條件的中小企業(yè)特別是小、微企業(yè)的支持力度”。

　　央行還表示，下半年要按照中央關(guān)于“房地產(chǎn)調(diào)控決心不動(dòng)搖、方向不改變、力度不放松”的要求，進(jìn)一步執(zhí)行好差別化住房信貸政策，并督促金融機(jī)構(gòu)對(duì)符合條件的保障性住房建設(shè)項(xiàng)目及時(shí)發(fā)放貸款，從而促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康平穩(wěn)發(fā)展。

【交鋒】

劉明康：房?jī)r(jià)跌五成沒問題

銀行業(yè)：跌兩成都扛不住

　　上周末，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康接受媒體采訪時(shí)透露，房貸壓力測(cè)試結(jié)果顯示，即使房?jī)r(jià)下跌五成，銀行業(yè)也可以承受。但銀行業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)顯然和監(jiān)管層不一致。昨日，有媒體報(bào)道稱，多位銀行業(yè)分析師對(duì)劉明康的觀點(diǎn)存疑?！皠e說50%了，就連房?jī)r(jià)下降20%，銀行都扛不住?！蹦硣?guó)有大行研究部門人士認(rèn)為，壓力測(cè)試只能通過靜態(tài)數(shù)據(jù)反映不良率的變化，若從動(dòng)態(tài)角度衡量，鑒于銀行業(yè)貸款中抵押貸款占比30%~40%，而大多數(shù)抵押物又是土地或房產(chǎn)，房?jī)r(jià)下跌所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不容小視。

　　接受采訪的多位銀行業(yè)分析師也都表示，壓力測(cè)試并不能充分反映極端條件下銀行的風(fēng)險(xiǎn)，在分析房?jī)r(jià)下跌50%對(duì)銀行的影響時(shí)，需要更全面的考量和邏輯。比如，北京某券商銀行業(yè)分析師表示，“當(dāng)前平臺(tái)貸六成的還款來源是土地出讓金，一旦房?jī)r(jià)下跌五成，土地可能流拍，地方償債壓力將空前，對(duì)銀行影響巨大”，但壓力測(cè)試并未考慮地方債違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院朱家祥教授曾花兩年時(shí)間來研究金融穩(wěn)定模型問題，他曾公開表示，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行壓力測(cè)試模型粗糙。事實(shí)上，美國(guó)和歐盟進(jìn)行的銀行壓力測(cè)試均曾被市場(chǎng)批評(píng)不能準(zhǔn)確地反映銀行風(fēng)險(xiǎn)。