海都網(wǎng)－海峽都時報訊 國務(wù)院會議表示升幅過快的二三線城市也要限購，是房地產(chǎn)調(diào)控的重要事件，而未來住建部出臺的限購名單將成為關(guān)注的焦點。從管理預(yù)期的角度來看，由于保障房等投資可以確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，而高房價、高通脹等壓力仍然較大，預(yù)計限購令在二三線城市進(jìn)一步推廣的可能性較大，并最終強化市場的地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期。

　　從行為分析角度來看，我們認(rèn)為隨著地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期的加強，投資者必然會進(jìn)行心理的對比，對照去年4月份的調(diào)控，資金將重新回流到部分估值合理的防御消費品種中，我們認(rèn)為短期機會在此，同時繼續(xù)對地產(chǎn)表示謹(jǐn)慎。

一、為什么看好防御消費品種的機會

1.地產(chǎn)調(diào)控加強將促使資金的風(fēng)格轉(zhuǎn)向防御

　　地產(chǎn)是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)周期之母，本次國務(wù)院會議表示二三線城市也將限購基本確立了短期地產(chǎn)調(diào)控加碼的基調(diào)，預(yù)計將對市場預(yù)期產(chǎn)生較大的影響，尤其是周期性板塊，我們認(rèn)為部分周期性品種的反彈基本結(jié)束。
地產(chǎn)調(diào)控的未來走勢如何還存在很多不確定性，從行為分析角度看，資金風(fēng)格將據(jù)此發(fā)生變化，從受拖累的部分周期品撤退進(jìn)入相對穩(wěn)健的品種，也就是部分估值合理的防御消費品板塊，比如白酒、百貨、醫(yī)藥、食品飲料等。

2.中報業(yè)績預(yù)期也將刺激部分估值合理的防御消費品板塊

　　誠然在當(dāng)前地產(chǎn)調(diào)控加碼的背景下，不少板塊的業(yè)績預(yù)期變得不確定，而即將公布的中報中，業(yè)績相對確定增長的板塊，可以說就是消費品板塊，資金從安全角度入手，必然選擇這些板塊來躲避業(yè)績風(fēng)險，這將對相關(guān)的板塊有利好作用。
另外，從估值的角度來看，前期市場暴跌拖累了消費品板塊，基本修正了10年以來相對市場的高估值狀態(tài)，不少龍頭個股的估值重新進(jìn)入合理水平，資金重新配置也就顯得很合理了。

二、為什么短期看空地產(chǎn)股

　　近日傳聞住建部將擬定具體的限購名單，預(yù)計將達(dá)到100多個城市，基本覆蓋全國的二三線城市，我們認(rèn)為這將不利于房地產(chǎn)板塊短期的走勢。
調(diào)控政策的加碼將造成投資者的心理壓力，尤其是有去年板塊暴跌的心理暗示，從行為分析角度來看，我們判斷將對近期地產(chǎn)板塊繼續(xù)形成一定的壓力，繼續(xù)短期看空地產(chǎn)股，短期拐點需要等待相關(guān)調(diào)控細(xì)則的出臺，中期拐點則需要等待房價實質(zhì)性回落和保障房建設(shè)的加速開工，從而預(yù)期政策不再收緊。